左旋
书于史册，辱甚燕云。坐使赤县、神州自我而沦为异域，皇上将如后世史书何！此理之不可者二。辽东、台湾之民，或本从龙、或由向化；二百余年食毛践土，芸芸赤子，孰非我国家之孝子顺孙？今乃属之他人，俨成敌国。父母虽穷，尚不忍轻鬻其子；国家未蹙，独何忍遽弃其民！坐使海隅苍生自我而化为他族，皇上将如天下百姓何！此理之不可者三。辽东者，北洋之藩篱；台湾者，南洋之门户。今日无辽东，明日即可无北洋；今日无台湾，明日即可无南洋。
天下畏盗之人，必求远盗；未有揖盗于门内，而求其不发箧探囊。天下畏虎之人，必求远虎；未有纳虎于室中，而冀其不磨牙吮血。将见奉、锦、登、莱一带不复能立锥，江、浙、粤、闽各疆不复能安枕！海口海面皆非我有，以至饷械无从接济而海运立穷，战守无从布置而海防又立穷：中国将来必无可办之洋务。此势之不可者一。英、法垂涎台湾，俄人蓄谋辽东，岂伊朝夕！况各国狡焉思逞之计、贪得无厌之怀，谁不欲拓境开疆，因时取利。今见倭人以一举手、一启口之劳而得地如此多、获利如此厚，虽云无故，亦必生心。
倘群起效尤，则中国虽大，恐一日之间可以瓜剖立尽。然此犹他国也，即以倭事验之。同治十一年，彼因琉球难民为生番所杀，藉端挑衅，兵抵台湾；当时大吏不能折之以理、怵之以威，反以数十万金赔款了局。彼见中国易与，始渐轻视中国而谋益迫、气益骄，推其得陇望蜀之情，曾何纪极！此日之厉阶既皆由于昔，他时之欲壑恐更甚于今：中国将来必无可存之地。此势之不可者二。自军务平定后，谋臣猛士多就凋零；千百之中仅存什一。此次征求宿将、招集旧部，士马精壮已有可观。
乃甫聚，又将令之散；既散，恐不可复聚。且所练之新军劳费几何，练成而不用，待用之时又须临时另练；所购之新械劳费几何，购齐而不用，待用之时又须临时另购。今日尚不能战，以后岂复有能战之时！再阅数年，一有缓急，求如今日之将与兵且不可得；宿将、旧部消亡既尽，新募者未经战事，难当大敌：中国将来必无可用之兵。此势之不可者三。赔款至二百兆之多，不知从何搜括？又不知搜括净尽之后，尚有应办之事必需之款，何所取资？夫使赔款既交，而我可不作一事、彼可相安十年，犹之可也；
正恐我之防务仍不能不办、兵饷仍不能不需、铁路仍不能不修、海军仍不能不设，入款则有减无增、出款则有增无减；意外之举，尚不暇论。而彼则一波未平、一波又起，前款未清、后款又来，所谓以斯民有尽之脂膏，填彼族无穷之谿壑。剜肉补疮，肉将尽而疮更剧；抱薪救火，薪将竭而火更燃：中国将来必无可筹之饷。此势之不可者四。长白、鸭绿为祖宗发祥钟灵之地，黑龙江、吉林等省为国家植根归宿之区；地利最多，民气亦厚。当此强邻环伺，正宜乘时经略、加意保全，较之台湾尤关紧要。
一旦辽东为倭所有，则俄自北侵、倭从南袭，不数年内其民与地皆将折而入于俄、倭，东三省全境之危亡可立而待。且京外八旗民人既不谋生、又不习斗，一朝有事，而东三省已不能归；退则为倭寇所草菅，进则为乱民所蹂躏：中国将来必无可保之旗民：此势之不可者五。台湾一省，饶富着称。近来文教振兴，更已变椎结为衣冠、进侏禽于礼乐。其士民皆尊君亲上、好义急公；而林维源身为民望、官列京朝，势更不能以家委敌。况彰、义之名出自纯皇帝所赐，台人固必思义而顾名，皇上又安可数典而忘祖！
至辽东之为丰沛乡里者，更无论矣。倭既据我内地，且将取我民心。以利诱之，而桀黠者必为倭爪牙；以威迫之，而驽弱者必为倭鱼肉。行见流民无所依归，而西晋雄、特之祸起；奸民与相勾结，而嬴秦胜、广之变生。驱鱼为渊，瞻乌谁屋！中国将来必无可固之民。此势之不可者六。以上各节，不过据职员所私忧窃虑，粗举大端；而其祸变相寻，尚有不胜枚举者。
以言理之，是非则如彼；以言势之，利害又如此。大约稍有心肝之人，皆必不肯为之；稍有知识之人，皆必能见及之。而不谓渥蒙国恩、深悉时务之李鸿章，竟悍然不顾、冥然同觉，行人人所不肯行之事、出人人所不忍出之言！职员前此见李鸿章行事不慊人心，尚疑其别有苦衷，代为原谅；直至今日，始灼然有以察其心术之幻而得其罪状之真。所谓「臧孙纥虽曰不要君，吾不信」；及「司马昭之心，路人皆知之」者。恐宋臣秦桧、明臣仇鸾之奸，尚未至此也！
且辽东、台湾并割予倭，
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