左旋
仅添新股四万五千余两，而中外谣言四起，筠僊所以有招商局无能自支之说也。
旗昌江船最多，内虽有旧敝者，江路尚可通行，徒以船大费巨，水脚过减，多行一船则多赔巨款。现该局但于长江择新船、小船费省者装货开行，与太古相敌。其大者、旧者暂搁勿用，藉节糜费，专以北洋运漕购米之赢余，稍补长江之短绌。姑与相持一、二年，以俟其输诚议和。惟是太古系英国富商集赀而来，闻其国例每年祗取息四厘，船只又少，彼折一成，即我亏三倍。盖欲多方困我，使我不能持久。然后彼得垄断，独登专攘中国之利。其计固甚狡毒，而我局欠找旗昌尾款，挪借钱庄各项，为数尚巨。
本单利重，力实不足以久支。设彼终不肯议和，竟有骑虎难下之势。诚如钧谕，此局关系商务，不可半途而废，致为外人耻笑，并堕其得专中国利权之计，必应官、商合力，设法维持。
查同治十一年创办商局，天津津海各道，曾同预议。兹督同该道等及商局朱其昂、唐廷枢、徐润各员，集思广益，悉心筹议，变通推广三策。
一、请缓缴官帑利息也。查直隶首拨练饷钱二十万串，系照江、浙典商承领之案，取息七厘。上年添拨各项，则照江、浙发款成案，取息八厘。去冬南洋大臣拨苏省公款五千万，奏明息银不限定额，官商一体，似足以广招徕。不知该局开办之始，即议定商股按年一分，未便失信。是名为一体，转若加取一分之息。官息缓而损上益下犹足示宽大之仁，商息减则有始无终必更塞招徕之路。是以历年商股均照一分付息，即上年生意亏折，余利仅有五厘，该局仍筹给商息一分。
本年结帐亦仍照办。设局本意重在招商，非万不得已，不可议减商息也。惟此事关系通商大局，洋商既拼命挤跌，公家须倍示体恤，拟请仿照钱粮缓征、盐务帑利缓交之例，将该局承领各省公款，暂行缓缴三年利息，藉以休息周转，陆续筹还旗昌及钱庄欠项。三年满后，自光绪六年起，即分四年提还官本，计共存公款银一百九十万零八千两，每年应缴本银四十七万七千两，分年带缴，为数较轻，或尚不甚吃力。又，四年满后，官本有着，再令酌量分年补缴此七年之息，或将积息长存，作为官商一体，利害共之，庶几上不亏国、下不病商。
一、请加拨漕粮也。从前奏办招商局，原料洋行必相倾挤，商本未足相抗，因议协运江、浙漕米为中国独擅之利，彼族不敢搀与，以自立根基。嗣虽迭奉谕旨，饬令多拨，而核计近三届浙省漕粮分拨商轮装运，尚及四、五成，苏省漕数最多分拨不及二成，在疆臣公忠体国，本无成见，而承办漕务人员，往往自便私图，不肯加拨。今商局轮船支绌若此，势不得不酌予调剂，拟请自光绪四年起，苏、浙海运漕米必须照四、五成一律加拨，不准再有短少。又得江、鄂岁拨采办漕粮，多多益善，以后洋商虽争衡不懈，商局挹彼注此，足与周旋，必不至有蹉失。
此须由农部及各疆吏大力图维，非鲰生棉薄所能越俎矣。
一、请推广华商轮船办法也。查泰西各国专以商务立富强之基，故于本国轮船莫不一力保护，使其可以坚守，不至为他船侵夺。其维持之法，各有不同。英、法、美三国公司轮船，其国家每年津贴一、二百万金，法、美则除津贴外，祗准他国之船一进、一出，不准将此口之货运至别口，以夺本国商利。日斯巴尼亚则于他国轮船，照则收税。该国商船照七、五折算。近年日本创建三菱公司，亦仿西例。他国轮船祗准在通商口岸三处往来。惟三菱轮船任意沿海揽载，计十有三处，即使三处洋商挤跌，尚有十处自家口岸弥补。
法至善也。今招商局先后借拨官款一百九十余万，每年再加拨漕粮装运，似与英、法、美国家津贴之意相合。至各国条约均订明洋商由此口运彼口，未便自乱其例。华商减折收税，亦办不到。惟日本办法尚可比照通融。或谓不通商口岸，既不准洋船贸易，若准华船任意揽载，恐洋商援例渎请，此未认明中国自主之权，故易为摇惑。本年五月德使巴兰德来津，谈次谓招商局是中国第一件佳事，但英商立意挤跌，恐难久持，盖不照西国通例，准令华商轮船在沿江、沿海及内河不通商口岸自行贸易，外人断不能觊觎均沾。
鸿章恐其口说无凭，属其回京后将此节详细解说，庶为他日辩论之据。旋接其六月初二日详信一函，照钞呈览。其末尾云：推广商船贸易，各国虽多有心，但河之全流，若在一国境内，实系一国之产，其愿准均沾与否，听其自便。若中国轮船遍行内河，则他船可否通行，
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