道，必败之道也。‘方今秋雨连绵，汾水必然暴涨。吾故差人整顿船筏，备齐水具，往各处水口壅住。待等雨甚水发之时，放开闸坝，其水冲下，周兵尽为鱼鳖矣。“延昭拜服道：”大人神机妙算，岂儿辈所能测也！“正是：
安排妙计擒豪杰，预定奇谋捉帝王。
却说周兵因连日秋雨不止，满营皆湿，匡胤来见世宗，奏道：“今吾大兵列于汾水原，地势甚低，前望龙川，水势泛溢。近日秋雨淋漓，倘杨业效汉关公决水之计，吾兵何以当之？”世宗道：“朕正虑此，未得其策。”即传军师王朴计议其事。
王朴奏道：“臣夜观天象，见杀气聚于本营，于大军甚为不利。主公速宜拔营移寨，庶几可以免祸。”言未毕，只听得帐前一片的声响，如万马奔腾，似千军震鼓，澎澎湃湃，汹涌而来。世宗大惊，出帐上马。只见四面八方，水势滔天，风雨更甚。
各营将帅要备船只，已来不及，顷刻之间，平地水长数尺。军士慌乱，无处躲逃，惟有追波逐浪，淹没漂流而已。此时赵匡胤保了世宗于高处奔走，正遇杨业父子各驾快船，摇旗擂鼓而来，见世宗绕岸而走，即便弃船登岸来追。匡胤怒声若雷，挥刀跃马，抵住杨业交战。战上数合，王贵一马又到，匡胤奋力抵敌。却好郑恩、张永德、高怀德一齐杀来，见北军势盛，不敢恋战，保了世宗先走。匡胤力战，杨业又有王贵帮助，战斗多时，料不能胜，回马拖刀而走。杨业那里肯舍，拍马追来。
此时匡胤单骑奔走，才过龙川坝，不期路滑泥泞，纵蹄一失，连人带马，陷入川泽之中。杨业一马赶到，提起金刀，正劈个着，只听得一声霹雳，匡胤顶上现出真龙，伸足往上抓住，金刀便不能下。杨业大惊，心下想道：“真命之主，不可伤也。”
忽匡胤坐下赤兔马，红光一现，腾的纵出泽中。匡胤带紧丝缰，正要望前奔走，只见杨业勒马提刀，不来追赶，叫声：“且慢，此去绝路难行，君须望南而走，便是大路。当记今日杨业不杀之恩。”言罢，回马而去。后人有诗以表之：
杀运英雄角逐秋，鏖兵接下阵云收。
骅骝已陷翻腾起，帝王威风盖九州。
却说赵匡胤误被马陷泽中，又见杨业追到，举刀便砍，一明眼前昏黑，意乱心迷，一会儿才得清醒，那马已立在岸上。又见杨业勒马停刀，指明去路，又说当记不杀之恩，言毕而去。心下沉吟，不知何故，策马向南而走。只见当头一彪人马到来，却是郑恩，因不见匡胤，领兵来寻。当时见了，一齐沿岸向南而走，但见水势汪洋，各营军马尽都淹没，其余会水得命者，不上一二万。后人有诗叹云：
万马争奔势若潮，一时军卒尽流漂。
可怜无数河边骨，犹带冤声涌怒涛。
诸将保了世宗，退至数十里，招集得命军士，扎立营盘，查点将士，不见匡胤、郑恩二人。世宗心慌，正欲差人寻觅，忽报二将已到，世宗方始心安。二人见驾，各各慰安。少顷，文武官员，随征将士，渐渐复集。世宗见折了许多人马，忿怒不已，乃谓诸将道：“数日前已有神明报知其事，朕尚未明其故，不想今日果应斯言，殊可痛恨！”王朴奏道：“气数有定，故不能逃。但胜败兵家常事，陛下不必忧焦，有伤圣体。”世宗怒道：“朕誓与杨业决一死战，以报其仇！”匡胤奏道：“不可。
军士折伤大半，粮饷不继，士卒已无战斗之心，陛下苦与之战，恐其不利。不如暂且班师，再图后举，谅刘崇如釜中之鱼，安能逃其生哉？“世宗自知锐气已挫，难以奋兴，只得允从其议。先差人至忻州，暗暗抽回岳元福这支人马。然后下诏班师。
各营将士得旨，无不欢喜，尽皆整顿回师。岳元福奏道：“陛下，进兵易，退兵难。
今杨家与刘崇声势相依，非可小视，倘杨家探知我军退去，密地出兵来追，甚非所利。为今之计，陛下可命将断后，以防彼兵追袭，陛下前军缓缓而退，便无患矣。“
世宗听奏大喜，即命高怀德、高怀亮、冯益三人为前锋，郑恩、岳元福、马全义拥重兵断后，自与赵匡胤、张永德、符彦卿、王朴、史魁等以下战将并宿卫军马居中，即日焚其营寨，班师回朝。不提。
且说杨业水淹周师，大获全胜。探马报称周兵拔营退去。当有五郎廷德进言道：“周兵丧胆而去。孩儿愿领轻骑追袭，务要赶上，将周主拿来献功。”杨业道：“不可。兵法云：”归师勿掩，穷寇莫追。“吾观周将知识者多，彼军虽退，必有强将断后，汝著追之，反遭其算矣。”延德乃止。正是：
运筹帷幄能相慎，决策疆场不受欺。
杨业既胜周兵，差人报捷于刘崇。刘崇得报，愤然叹道：“高平之战早得此人，焉有大败？”即遣丁贵赍羊酒金帛等物至营中赏劳。令公拜受，俵分诸军，众各欢喜。次日，杨业随丁贵入城朝见。刘崇安慰之，说道：“累卿远来，大胜周兵，于孤家振威多多矣。”杨业奏道：“此皆大王之福与诸将之能，臣有何功，敢蒙奖誉？”
刘崇大喜，设宴款待，是日君臣畅饮，尽欢而撤。杨业辞