崇明，军三入长江，皆与名振功匹。舟山再破，监国从臣无遗旅，煌言以孤军流寄闽、浙；成功部曲多暴之，煌言接之以忠信。阮美军或相犯；曰：『我大臣，宁与麾下竞曲直哉』！由是睦于郑。张名振卒，煌言总其军；遣使如滇通表贡，永历帝以为兵部左侍郎兼翰林院学士。郎廷佐招之，煌言覆书，称「辽阳世冑郎君」；略言：『指画利钝，庸夫听之而变色，贞士则不然。
所争者，天经地义；所为者，国恤家仇；所期者，豪杰事功、圣贤学问也！故膻雪自甘，卒以成事；自古以来，何可胜道。仆于将略固非所长，祗以读书知义，左袒一呼，甲楯山立，遂不惜凭履风涛，纵横锋镝，迄今余一纪矣；同仇渐广，晚节弥坚。陈兵海隅，祗为乘时。今两粤失守，三楚露布、八闽羽书，奚啻雷霆飞翰。仆起而匡扶帝室、克复神州，此忠臣、义士得志之秋也。即不然，谢良平之竹帛、拾黄绮之衣冠，一死靡他，岂谀词浮说所能动其心哉！譬如虎仆戒涂、雁奴守夜，既受其役，而忘其衰；在执事固无足怪，仆闻之，怒发冲冠矣』。且招廷佐，使之降。永历帝使命煌言以兵部尚书，总督浙、直军务。有强其妻子招之者；煌言不启书，趣焚之。旋入台、温、宁波、镇江。卒乃大举，泊观音门，仪征、六合降。煌言以书抵朱成功五军使张英曰：『兵尚神速，水道迟滞，非策』！急趋芜湖，为成功遮上游，连下太平四府、三州、二十四县；兵不及万、舟不及百，惟以先声忠义相号召。军法严整，共呼「张爷」；卒有强取一钱者，即斩之。所拔城，先谒至圣；坐明伦堂，集故官长，行黜陟。父老望其衣冠，多泣下。江、楚、鲁、卫豪杰之士，多诣军门受约束。方部军攻九江，而朱成功之师溃。煌言自宁国闻之，急就芜湖，思扼守；而太平守将叛，煌言斩之，复其城。值铎尼军至（详「浙海」），乃自皖北入江南；走严、温，达于海壖。人传张兵部得生还，皆悲喜，鸣螺招军。告败于滇，且引咎；永历帝手敕慰问，加煌言兵部尚书东阁大学士。诸生罗子木进说朱成功于镇江；已谒煌言，以家国之难，恸哭告。邀煌言再大举；煌言谓：『力弱，成功之不我忌，徒以我弱，为御定关、通中原耳；故置我不图。且其众无爱民心，至必荼毒。子姑待之』！子木遂事煌言。及浙江迁界，煌言屯田于南岙，仍不足食。成功入台湾，煌言苦争之，不听；又使吴鉏间行入湖北（详「两湖之乱」）。及成功卒，煌言叹曰：『吾无望矣』！浙中再招之；煌言复书：『仆所以百折不回者，上扶国社、下卫桑梓。十余年间，海上之民敲骨吸髓，可为重息；重以迁徙、迫以流离，哀我人斯，亦既劳止。今若尽复沿海之民，举其赋以俾我，当与执事约，别求生聚教训于十洲、三岛之间。则是朱崖虽弃，休息依然；朝鲜自存，艰贞如故。但使残黎朝还故土，不佞即夕挂高帆，必不重困此一方民也』。又曰：『执事新朝佐命、仆明室孤臣，区区之忱，言尽于此』。已闻浙中遗臣将奉鲁王复监国，则大喜；上启劝进，勉郑经以三矢，卒不就。时王在金门贫乏甚，煌言岁时供亿不少懈，王赖以存。及启至，王悲恸，遣使入浙劳煌言于其军；相与流涕，以郑氏嗛王，虑以兵入朝为所忌，然共知其为鲁王军也。俄，王薨。煌言抑郁甚，以其军徘徊诸岛间；攻福建、浙江互胜负，然势益弱。又年余，知不可为，尽散部曲；独与罗子木、王居敬、杨冠玉及将卒、舟子数人，结茅于南田之悬岙。时闽、粤义旅几无存，独煌言在。赵廷臣亟购之，系其妻子于狱，降将张杰募煌言校为僧普陀以伺之。值煌言将某出籴米，校故与狎；猝以兵迫之，其将不肯言，愤赴水死，杀其从者尽。乃知煌言处，夜袭之。悬岙在海中，荒寂无人；惟其南有■〈氵义〉通舟楫，北则峭壁。煌言居其间，蓄双猿伺动静；敌舟在十里外，则猿鸣树，得为备。至是被执，及罗子木、叶云、王发、杨冠玉拥至宁波；方巾葛衣，观者如堵。杰举酒相属，曰：『迟公久矣』！煌言曰：『父死不能葬、国亡不能救，我罪大矣』。至杭州，供帐丰备。纵耆旧将校往谒，有索书者亦乐应；然不食饮瓯水而已。发宁波时，再拜曰：『某不肖，辜乡父老二十年之望』。登舟危坐。夜半有唱「苏武牧羊曲」者，披衣扣舷以和之；且劳以酒曰：『尔亦有心人。然吾志已定，尔无虑』！叩之，则防卒史丙也。渡泉塘，舟中得一笺曰：『此行莫作黄冠客，静听先主正气歌』！笑曰：『此王炎午后身』。廷臣说之降；正色曰：『此何必言，祈速死而已』！将刑，过凤凰山，曰：『大好山色』！索笔为绝命词曰：『义帜纵横二十年，岂知闰位在于阗！桐江空系严光鼎，震泽难回范蠡船。生比鸿毛犹负国，死留碧血欲支天。忠贞自是人臣事，何必千秋青史传』！『国亡家破欲何之？西子湖头有我师：日月双悬于氏墓，乾坤半壁岳家祠。惭将赤手分三席，特为丹心借一枝。他日素车东浙至，怒涛岂必尽鸱夷』！『何事孤臣竟忘机，鲁戈不复挽斜晖。到来晚节惭松柏，此去清风笑蕨薇。双鬓难容五岳往，一帆犹向十洲归。迭山迟死文山早，青史他年任是非』。至于弼教坊，复口占：『我年四十五，恰逢九月七；大厦已不支，成仁万事毕』！刑时，挺立不跪，刀折为两；咸异之