左旋
僧格林沁败于津沽北塘、胜保退于朝阳门八里桥，曾国藩、胡林翼诸人勤王之师缓不济急。敌骑长驱直入，京师不守，宗社几危；时势艰难，殆有百倍于今日者。假使各国要求土地，恐不能不听容所为。乃当日讲和，不过立约通商，稍偿兵费而已；初未闻割尺寸之土地也。若庚辰之役，俄据伊犁边境仅一、二百余里，使臣业已擅许；而疆臣左宗棠等坚欲索还，抗兵相加，大局几将决裂。然不久即和，仅偿款数百万卢布而已；不惟未割地，且并伊犁亦索回也。
甲申之役，法取越南、攻宁波、扰台湾、陷马江，沿海戒严，天下骚动；滇、粤边防战事之棘，不亚今日。然不过让以越南而已，未尝于越南之外更有所予也。试即今日之事与昔日之事相衡，敌虽强，未必出于英、法、俄之上；事势虽急，未至于庚申之危。彼不过虚声恫喝，肆意要求；我即稍缓须臾与之再战，或再迟数日而后定议，未尝不可。即不然，偿以兵费数百万亦未尝不可。即不然，许其比照各国在江海各口通商、开设码头，亦未尝不可。
而皆不出此，赔款至二十千万犹以为不足，竟举腹心根本膏腴要害一二千余里之地开门而延寇、拱手以与人，何其畏倭人甚于畏英、俄、法诸大邦，重辽东、台湾反不如重新疆、伊犁及滇、粤荒徼之地也哉！伏思割地一事，尤为万不可行。以理之是非论，其不可有三；以势之利害言，其不可有六。祖宗创业于前、子孙守成于后，非若自我得之者可以自我失之。试思太祖高皇帝、太宗文皇帝之缔造辽东，世祖章皇帝、圣祖仁皇帝之经营台湾，取之如此其难；
而弃之何忍如此其易！矧陪京密迩，陵寝攸存；坐使长陵坏土自我而变为边界，皇太后、皇上将如列祖何？此理之不可者一。自有本朝，未闻割地予人之事；自有中国，未闻以重地、要地割予海外岛国之事。玉斧划河、珠崖弃郡，若非瓯脱，即系石田；岂有卧榻之旁，供人鼾睡！书于史册，辱甚燕、云！坐使赤县、神州自我而沦为异域，皇太后、皇上将如后世史书何？此理之不可者二。辽东、台湾之民，或本从龙、或由向化，食毛践土，芸芸赤子孰非我国家之孝子顺孙！
今乃属于他人，俨成敌国！父母虽穷，尚不忍轻鬻其子；国家未蹙，独何忍遽弃其民！坐使海隅苍生自我而化为他族，皇太后、皇上将如天下百姓何？此理之不可者三。辽东者，北洋之藩篱；台湾者，南洋之门户。今日无辽东，明日即可无北洋；今日无台湾，明日即可无南洋。天下畏盗之人，必求远盗；未有揖盗于门内而求其不发箧探囊！天下畏虎之人，〔必求远虎〕，未有纳虎于室中而冀其不磨牙吮血！行见奉、锦、登、莱一带不复能立锥，江、浙、闽、粤各疆不复能安枕，海口、海面皆非我有；
饷械无以接济而海运即穷，战守无能布置而海防又立穷，中国将来必无可办之洋务：此势之不可者一。英、法垂涎台湾，俄人蓄谋辽东，岂伊朝夕！况各国狡焉思逞之计、贪得无厌之怀，谁不欲拓境开疆，因时取利！今见倭人以一举手、一启口之劳而得地如此多，获利如此厚；虽云无故，亦必生心。倘群起效尤，则中国虽大，恐一日之间可以瓜剖立尽。然此犹他国也；即以倭事验之。同治十一年，彼因琉球难民为生番所杀，藉端挑衅，兵抵台湾；当时大吏不能折之以理、怵之以威，反以数十万金赔款了局。
彼见中国易与，始渐轻视中国而谋益迫、势益骄；推其得陇望蜀之情，曾何已极！此日之厉阶既皆由于昔，他时之欲壑恐更甚于今，中国将来必无可存之地：此势之不可者二。自军务平定后，谋臣猛士多就雕零；千百之中，仅存什一。此次征求宿将、招集旧部，士马精壮已有可观；乃甫聚又将令之散，既散恐不可复聚。且所练之新军劳费几何？练成而不用，待用之时又将临时另练；所购之新械劳费几何？购齐而不用，待用之时又须临时另购。今日尚不能战，以后岂复有能战之时！
再阅数年，一有缓急，求如今日之将与兵且不可得。宿将旧部，消磨既尽；新募者未经战事，使当大敌，中国将来必无可用之兵：此势之不可者三。赔款至二万万之多，不知从何搜括？又不知搜括净尽之后尚有应办之务，必需之款何所取资？夫使赔款既交，而我可不作一事、彼可相安十年，犹之可也。正恐我之防务仍不能不办、兵饷仍不能不需、铁路仍不能不修、驿车仍不能不设，入款则有减无增、出款则有增无减。意外之举尚不暇论，而彼则一波未平、一波又起，前款未清、后款又来；
以斯民有尽之脂膏，填彼族无穷之欲壑。剜肉补疮，
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